Санкциите на Тръмп срещу Лукойл и Роснефт могат да пренаредят световната петролна карта

Санкциите на САЩ срещу руските петролни гиганти Лукойл (LKOH.MM) и Роснефт (ROSN.MM) биха могли да предизвикат структурно преструктуриране на световния петролен сектор през следващата година, обръщайки десетилетните усилия на Москва да разшири международното си влияние чрез инвестиции в енергетиката.

Когато президентът Доналд Тръмп през октомври наложи санкции на Роснефт и Лукойл, които заедно представляват пряко или косвено около две трети от руския петролен износ, САЩ удариха в основата на приходите на Кремъл. Мерките официално влязоха в сила на 21 ноември.

По-ранните мерки - ценови ограничения, дипломатически натиск и морски ограничения - имаха само частичен ефект върху финансите на Москва, тъй като бяха насочени към логистиката и финансирането, а не директно към корпоративното сърце на руския петролен сектор. Вашингтон повиши значително залозите, като показа, че най-големите руски петролни компании вече не са твърде големи, за да бъдат санкционирани.

Принудителната продажба на активите на Лукойл и Роснефт в Европа, Близкия изток, Африка и Латинска Америка сега би могла да пренареди собствеността върху големи находища и рафинерии и да пренасочи глобалните вериги за доставки.

Важно е да се отбележи, че трайната загуба на руското корпоративно присъствие в ключови центрове би променила дългосрочните инвестиционни модели и търговските отношения, а не само краткосрочните потоци.

Надпреварата на Лукойл да се освободи от международното си портфолио от 22 милиарда долара преди изтичането на временното разрешение от САЩ на 13 декември би могла да отвори пътя за големите американски петролни компании и западните инвеститори да си върнат стратегически територии от Москва.

Интересът е съсредоточен върху най-доходоносните дялове на Лукойл в добивната дейност: находището Западна Курна-2 в Ирак; дялове в находищата Карачаганак и Тенгиз в Казахстан; находището Шах Дениз в Азербайджан; и активи, простиращи се от Мексико и Гана до Нигерия и Египет.

Надолу по веригата промяната е също толкова значителна. Рафинериите на Лукойл в България, Румъния и Холандия, стълбове на руското енергийно влияние в Европа, ще трябва да бъдат продадени, ако тези санкции останат в сила.

В България, където интегрираното присъствие на Лукойл в рафинирането и търговията на дребно осигури на Москва дълбоко търговско влияние, правителството назначи държавен мениджър и стартира процес на продажба на активи, който трябва да приключи до 29 април.

Румъния избра пълно спазване на санкциите, ускорявайки продажбата на рафинерията Петротел, докато Молдова пое контрола върху инфраструктурата за авиационно гориво на Лукойл, за да защити стабилността на доставките.
Унгария и Словакия, където Лукойл отдавна доставя почти целия си внос на суров петрол чрез тръбопровода „Дружба“, в момента са единствените две държави-членки на Европейския съюз, които все още внасят руски барели по силата на специфично изключение от санкциите на ЕС.

Те обаче имат алтернативи. Недостатъчно използваният тръбопровод „Адрия“ от Хърватия може да доставя около 480 000 барела неруски петрол на ден, което е достатъчно, за да покрие цялото търсене в региона.

Унгарският премиер Виктор Орбан си осигури временно освобождаване от санкции от страна на САЩ, което позволява на петролната и газова компания MOL (MOLB.BU) да продължи покупките си, но освобождаването е ограничено до една година. Ако Унгария откаже да спре тези покупки, тя вероятно ще се превърне в последния значителен плацдарм на Русия на петролния пазар на ЕС.

Новите санкции биха могли също така да променят пазарите на рафинирани продукти, където Лукойл и Роснефт играят основна роля.

С затварянето на „вратичката за рафиниране“ на ЕС от януари, големите претоварни центрове, които внасяха големи обеми руски суров петрол, за да реекспортират рафинирани продукти обратно в Европа, ще бъдат принудени да намалят обема си. Санкциите на ЕС бяха насочени и към индийската рафинерия Nayara, чийто основен акционер е Роснефт.

Освен това, до този момент световният енергиен пазар се е адаптирал, за да поддържа потока на руски петрол, включително развитието на големи „сенчести флотилии“ - танкери, които оперират извън западните финансови системи.